Queda nas emissões de debêntures, CRIs e CRAs reflete disparada de juros e cautela do mercado após eleições.
O volume de novas emissões de dívida no mercado brasileiro despencou drasticamente desde o segundo turno das eleições presidenciais.
Entre 26 de outubro e 4 de novembro, foram protocolados na CVM pedidos de apenas 19 ofertas, totalizando R$ 2,1 bilhões em títulos corporativos.
A freada brusca decorre da disparada das taxas no mercado secundário e da incerteza fiscal, conforme informação divulgada por neofeed.
Impacto nas debêntures e taxas de juros
Nos quatro pregões após o segundo turno, os títulos isentos atrelados ao IPCA subiram 0,86 ponto percentual, enquanto os prefixados saltaram 2,13 pontos.
Segundo Daniel Magalhães, da Vitrify, o mercado adotou um compasso de espera para avaliar a equipe e as diretrizes do governo Lula.
As taxas de referência da NTN-B também avançaram forte, pressionadas pela piora na percepção das contas públicas e pelo câmbio.
Retração generalizada no crédito corporativo
De janeiro a 4 de novembro, os pedidos de registro na CVM somaram R$ 273,3 bilhões, uma queda de 40% em relação ao mesmo período de 2025.
Empresas mais alavancadas, como Armac, Simpar e Vamos, sofreram aberturas expressivas nos spreads de risco exigidos pelos investidores.
Julia Bretz, gestora da Leto Capital, aponta que companhias com capex pesado e dívida curta enfrentarão sérias dificuldades no mercado privado.
Resgates em fundos e novos desafios
Os fundos de debêntures incentivadas registraram resgates líquidos de R$ 33,2 bilhões entre maio e outubro, gerando forte pressão vendedora.
A gestora Ibiuna alertou que debêntures de infraestrutura sofreram com a venda de papéis encarteirados por bancos sem compradores marginais.
No segmento de CRAs, a queda de 67% no ano também refletiu novas regras dos Fiagros e exigências de garantias mais robustas por Amanda Coura, da Zera.
Perguntas Frequentes
Por que as emissões de dívida corporativa despencaram no Brasil?
A queda nas emissões de debêntures, CRIs e CRAs é motivada pela incerteza fiscal, pela disparada dos juros e pela cautela dos investidores após as eleições presidenciais.
Como o resultado das eleições afetou as debêntures incentivadas?
O resultado das urnas pressionou a inflação e o câmbio, fazendo a taxa dos títulos isentos atrelados ao IPCA subir e provocando resgates em massa nos fundos de infraestrutura.
Qual é a situação das empresas mais endividadas no mercado de crédito?
Empresas altamente alavancadas enfrentam spreads de risco muito maiores e maior dificuldade para captar recursos devido ao encarecimento do crédito privado.