Operação de permuta de ações une incorporadora e empresa de renda recorrente sob a mesma estrutura corporativa
A HBR Realty concluiu com sucesso a oferta pública de aquisição de ações, conhecida como OPA, e conseguiu retirar a Helbor da bolsa de valores na quarta-feira, realizada na B3, conforme informação divulgada por neofeed.
Mais de dois terços do free float aceitaram receber 0,8155 papel da HBR para cada ação da Helbor, enquanto a liquidação da transação ficou marcada para o dia 9 de novembro, transformando a incorporadora em uma subsidiária integral.
A união estratégica combina duas companhias com perfis complementares, reduzindo a exposição aos ciclos do setor imobiliário e integrando um banco de terrenos concentrado na cidade de São Paulo, com assessoria financeira do BTG Pactual e do Bradesco BBI.
Condições e adesão dos acionistas minoritários
A operação exigia a aprovação de pelo menos dois terços dos minoritários habilitados, além da aquisição mínima de 50,1 por cento do capital total da Helbor, superando 80 por cento de adesão somada à participação da família Borenstein.
Apesar da forte resistência inicial do mercado e da queda expressiva registrada logo após o anúncio da proposta em julho, a base concentrada em investidores de varejo e pequenas gestoras acabou aprovando os termos da permuta.
Relação de troca e avaliação de ativos
O laudo de avaliação preparado pela Apsis estabeleceu a relação de troca com base na média ponderada das cotações dos 90 pregões anteriores, fixando o valor da Helbor em R$ 2,52 por ação e o da HBR em R$ 3,09.
O conselho de administração da Helbor recomendou a adesão sob o argumento de que, em operações de permuta, o fator determinante é a proporção da troca entre os papéis, e não o valor nominal absoluto oferecido.
Impacto financeiro e sinergias corporativas
Para viabilizar a emissão dos novos papéis aos acionistas, a HBR aprovou um aumento de capital que pode chegar a 334,4 milhões de reais, dimensionando a operação em pelo menos 267 milhões de reais.
A gestão projeta capturar importantes sinergias operacionais com o corte de despesas gerais e administrativas, eliminando também os custos contínuos associados à manutenção da capitalização e listagem da Helbor no Novo Mercado.
Perguntas Frequentes
O que aconteceu com a Helbor na B3?
A Helbor teve sua OPA concluída pela HBR Realty e deixou de negociar suas ações no segmento do Novo Mercado da B3, tornando-se uma subsidiária.
Qual foi a relação de troca das ações na OPA?
Os acionistas da Helbor receberam 0,8155 ação ordinária da HBR Realty para cada papel que possuíam da incorporadora, conforme laudo da Apsis.
Qual é o perfil das empresas envolvidas no negócio?
A HBR foca em renda recorrente com shoppings e lajes corporativas, enquanto a Helbor atua fortemente no setor de incorporação imobiliária em São Paulo.
Quem assessorou a operação financeira?
O BTG Pactual atuou como instituição intermediária e garantidor da liquidação, e o Bradesco BBI emitiu a fairness opinion sobre a adequação dos termos.