Agência rebaixa rating da fabricante de revestimentos após adiamento no pagamento de debêntures.

A agência de classificação de risco Fitch Ratings cortou a nota de crédito nacional da Portobello, fabricante de revestimentos cerâmicos, de BBB para RD, o equivalente a calote restrito, refletindo a ausência de pagamentos de debêntures.

O rebaixamento ocorre após a companhia deixar de quitar parcelas de principal e juros de suas 5ª e 6ª emissões, adiando as obrigações financeiras de junho primeiro para outubro e depois para janeiro de 2027.

Os analistas Gisele Paolino, Diego Diaz e Fernanda Rezende apontam que a renegociação alterou os termos contratuais originais, conforme informação divulgada por valor glob.

Impacto do calote restrito nas debêntures da Portobello

A Fitch classificou o evento como troca de dívida em situação crítica, medida adotada pela gestão da Portobello para preservar liquidez e reperfilar seu passivo diante da crise financeira enfrentada no setor.

O não cumprimento de compromissos financeiros relevantes, sem a formalização de um pedido de recuperação judicial, enquadra-se diretamente no conceito de calote restrito utilizado pela agência internacional.

Posição de caixa e desafios no refinanciamento da dívida

A empresa encerrou setembro com uma posição de caixa e aplicações financeiras de R$ 213 milhões, montante considerado insuficiente pelos analistas para afastar os riscos de refinanciamento no curto prazo.

A estrutura de capital da companhia deteriorou-se a partir de 2025, penalizada pela fraca geração operacional de caixa e pela retração do Ebitda em meio às dificuldades da indústria de revestimentos.

Medidas operacionais e desinvestimento da unidade Pointer

Para mitigar a queima de caixa, a gestão implementou medidas desde o segundo trimestre, incluindo o desinvestimento da unidade Pointer e o foco em produtos de maior valor agregado.

Apesar da expectativa de melhorias marginais, a Fitch alerta que o fluxo de caixa continuará pressionado pelas elevadas despesas financeiras em um cenário prolongado de juros altos no Brasil.

Perguntas Frequentes

Por que a Fitch cortou a nota da Portobello?

A Fitch cortou a nota de crédito da Portobello para calote restrito devido à ausência de pagamento de principal e juros das 5ª e 6ª emissões de debêntures.

Qual era o valor das parcelas não liquidadas pela Portobello?

O evento de inadimplência teve início em junho com amortizações e encargos que somavam R$ 59,8 milhões, com pagamentos adiados para 2027.

A Portobello entrou em recuperação judicial?

Não, a companhia não formalizou um pedido de recuperação judicial, mas realizou uma renegociação que alterou os termos originais das debêntures.

Qual é a situação do caixa da Portobello atualmente?

A Portobello encerrou setembro com R$ 213 milhões em caixa e aplicações, valor avaliado como insuficiente para eliminar riscos de refinanciamento no curto prazo.